由于出口增速明显低于预期，2012年2月，中国贸易逆差达到314.83亿美元，创下至少近10年来的中国最大单月贸易逆差。海关总署3月10日公布的数据显示，2月中国出口1144.7亿美元，进口1459.6亿美元，同比分别增长18.4%和39.6%。

同比增速的反弹并不代表外贸形势的改善。海关总署称，由于去年2月受春节长假影响导致基数偏低，致使今年2月进出口名义同比增速较快。经过季节调整后，2月出口和进口的同比增长速度分别为4%和9.4%。更能反映趋势变化的季调后环比数据中，出口较上月大幅下滑24.1个百分点，降至-27.4%，进口略升3.2个百分点，达到0.3%，显示出口急剧下滑，进口略有改善。

    商务部部长陈德明3月7日在两会记者会上透露初步数据后，高盛高华中国经济学家宋宇表示，从中国主要贸易伙伴公布的数据以及高盛全球领先指数最近数月的改善来看，出口增速疲软出乎意料。

    申银万国证券宏观分析师李慧勇的看法则较为乐观。他认为，随着欧洲经济形势明朗，中国对欧出口将逐步回升，从而带动中国总体出口回升，估计实现全年13.5%的增长问题不大，比官方预期的10%要好一些。

出口相对低迷与进口的反弹，使得2月创下单月高额贸易逆差。前两个月累计贸易逆差为42.5亿美元，高出去年同期23.7亿美元。而大额逆差的出现，无疑也将缓解备受海外压力的人民币汇率，宋宇认为，这可能为人民币汇率接近或已经达到均衡点提供了有力支撑，但从历史数据看，年初的小幅逆差基本上是季节性的。宋宇预计今年全年将出现较大贸易顺差，而且人民币兑美元将小幅升值3%，升值速度将在2012年上半年放缓并在下半年加快。